AHC4_COm

治国无其法则乱，守法而不变则衰。我国宪法发展的历程和经验表明，宪法必须随着党领导人民建设中国特色社会主义实践的发展而不断完善发展。十三届全国人大第一次会议表决通过的宪法修正案，在总体保持我国宪法连续性、稳定性、权威性的基础上，根据坚持和发展中国特色社会主义的新形势新实践，把党的十九大确定的重大理论观点、方针政策，特别是把习近平新时代中国特色社会主义思想作为国家指导思想载入宪法，体现了党和国家事业发展的新成就、新经验、新要求，必将更好地发挥宪法的规范、引领、推动、保障作用，在法治轨道上更好地坚持和发展中国特色社会主义。

让市场始料未及的是，第三季度顺丰控股扣非后净利润同比下滑14.56%。“顺丰控股目前处于向综合物流商转型的关键期，坚持高投入快速拓展尚未成熟的快递经济件业务以及刚起步的重货、冷运、同城配业务。”在东北证券看来，投入大于产出是导致公司2018年第三季度扣费后归母净利润同比下滑的主要原因。

但是根本的王道在于抓住核心业务，从消费端和供应端来看跨界竞争。消费端的跨界，是提供一系列的具有互补效应的产品和服务从而增强核心业务的吸引力，体现在降低顾客的获取成本，通过顾客在不同场景的消费数据更好地提供针对性的有价值的服务。从供应端的跨界是寻找自身技术，资源和数据的新的价值，尤其是可以摊薄固定成本的业务。

企业财报仍是市场焦点。目前已有超过170家标普500成分股公布了财报。在这些公司当中，78%的盈利超出预期。Marketfield Asset Management董事长兼CEO Michael Shaoul表示：“财报季已接近过半，迄今为止已发布的财报表现良好，足以让多头继续保持其仓位。市场上很少有真正令人担忧的实例。可以说，最糟糕的情况就是投资者在某些情况下抱有超出正常水平的预期，尤其是对半导体行业的预期过高。”

墨索里尼曾抨击焦利蒂（多次出任意大利首相的自由党人）政府对利比亚的殖民征服，到第一次世界大战才转变立场，呼唤对外战争。英法德奥俄的左派几乎都发生了类似的转折，支持本国资产阶级政府开战。1914年的欧洲洋溢着“神圣联合”（L‘unionsacrée）的气氛。

我们统计了2000年以来的大类资产表现情况。发现A股和大宗商品双杀通常意味着中国宏观经济下行，但期间政策对冲的效果滞后体现，因此在之后一年，其中起码有一类风险资产能够迎来修复，而另一类也不再大跌。比如2004年商品和A股双杀，2005年商品上涨、A股全年下跌8.3%。2008年和2011年的双杀之后，2009年和2012年风险类资产均反弹，而2013年双杀之后A股则迎来了2014年的牛市，大宗商品是跌的。2018年依然是风险类资产的双杀，因此规律上来看2019年A股全年大跌的可能性不大。